Thuật ngữ “Chi phí sử dụng vốn” là một khái niệm trong lĩnh vực kế toán và tài chính, được sử dụng để đo lường chi phí của việc sử dụng vốn đầu tư trong một doanh nghiệp hoặc dự án. Điều này đặc biệt quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả kinh doanh và quản lý tài chính. Cùng Bizzi tìm hiểu thông tin về thuật ngữ này bạn nhé!
What is the cost of capital?
This term can be understood from two angles:
- Doanh nghiệp – bên sử dụng vốn: là khoản chi phí dự tính mà doanh nghiệp phải bỏ ra để được sử dụng nguồn vốn đó.
- Nhà đầu tư – bên cung cấp vốn: là giá trị sinh lời mà nhà đầu tư hay chủ nợ (trái chủ) kỳ vọng nhận được khi cung cấp vốn cho doanh nghiệp.
To put it more simply, the cost of capital is the “price of using money”. Economists say that the essence is the opportunity cost of using that capital to invest in businesses.
To meet capital needs, businesses or business people must mobilize from many sources. These sources are classified into two main categories, namely debt capital and equity capital. Each different type will have a different cost of capital.
What is the cost of capital used for?
Giả sử, bạn đứng trước một câu hỏi: “Có nên mua thêm máy mới để gia tăng năng suất của nhà máy hay không?”. Sẽ có rất nhiều câu hỏi liên quan khác được đặt ra. Trong số đó, chắc chắn không thể thiếu một yếu tố then chốt đầu tiên – “tiền đâu”?
Đối với bất kỳ nhà quản trị tài chính doanh nghiệp nào, việc tính toán và ước lượng chi phí sử dụng vốn là rất quan trọng. Mục tiêu chính là để có cơ sở ra quyết định huy động thêm vốn mới cho dự án đầu tư. Theo đó, doanh nghiệp cần biết được chi phí cận biên cho số vốn mới – nghĩa là chi phí sử dụng vốn bình quân cho mỗi một đồng vốn mới tăng thêm – để lựa chọn quy mô vốn huy động phù hợp và tối ưu nhất.
In addition, considering the cost of capital can help managers gain visibility when considering the choice of a long-term capital mobilization strategy of the enterprise.
Characteristic
- The cost of capital fluctuates based on the laws of the market, because “capital” is also a commodity. In other words, the cost of capital is not always subjectively determined by the business, but is determined on the basis of the supply and demand for capital in the market.
- Chi phí sử dụng vốn được xem xét dựa trên cơ sở mức độ rủi ro của dự án đầu tư. Quy luật “high risk – high return” – nếu dự án đầu tư có rủi ro càng cao thì tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư cũng càng cao, do đó chi phí sử dụng vốn sẽ tăng lên và ngược lại.
- The cost of capital reflects an investor's required return now, not in the past.
- The cost of capital is usually measured by the ratio %.
- The cost of capital includes the inflation premium and the real interest rate demanded by investors.
What factors determine the cost of capital?
As discussed above, the cost of capital is largely determined by the market, and is influenced by both subjective and objective factors:
Group of objective factors
- Market interest rate: When the market interest rate is high, the required rate of return of investors is also high, so the cost of capital of the enterprise is also high and vice versa.
- Corporate income tax policy: Loan interest is included in the cost of reducing taxable income, thereby helping to reduce the amount of income tax that businesses have to pay. Therefore, interest on loans brings tax benefits. If the tax rate is high, the tax benefit is large, reducing the cost of borrowing capital and vice versa.
Group of subjective factors
- Investment policy: If the enterprise invests in assets with a high level of risk, the required rate of return of investors is also high and vice versa.
- Financing policy: When businesses mobilize a lot of loans, it will increase financial risks for investors' capital, which leads to an increase in the company's cost of capital.
- Dividend policy: The company's dividend policy determines the size of reinvested profits more or less. If the dividend payment is limited, the enterprise has more reinvested resources, and it is limited to raising capital from outside, so the cost of capital is higher. Because the cost of equity is higher than the cost of debt.
Types of cost of capital
Cost of using loan capital
For borrowed funds, such as bonds, the cost of capital will be the periodic interest charged on the face value of the bond. In general, the costs of using debt capital are relatively easy to determine because the enterprise and creditors have agreed on this cost from the outset.
Cost of equity
Vốn chủ sở hữu được hình thành bằng cách góp vốn, chào bán cổ phần (thường đối với các công ty cổ phần) hoặc sử dụng nguồn lợi nhuận giữ lại. Đối với vốn chủ sở hữu, chi phí sử dụng vốn không dễ để xác định vì các khoản lợi tức mà doanh nghiệp trả cho cổ đông không được cam kết ngay từ đầu – trừ trường hợp cổ phần ưu đãi. Do đó, chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu thường được xác định dưới góc độ nhà đầu tư, dựa trên “tỷ suất sinh lời kỳ vọng”, và được tính bằng mô hình định giá tài sản vốn – CAPM.
How is the cost of capital calculated?
Formula to calculate cost of capital
The cost of capital is calculated as a weighted average of the cost of each good. Specifically:
WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 – Tc)
In there:
- Re: Cost of Equity
- Rd: Cost of debt use
- E: Total market value of equity
- D: Total market value of debt
- V: Total value of long-term capital of the enterprise
- Tc: Corporate income tax
Meaning of cost of capital
- Evaluate financial decisions: provides important information for companies and investors to make decisions about financial resource allocation. This helps determine how to finance or invest in a company's projects and capital structure.
- Evaluate investment opportunities: assist companies and investors in assessing various investment opportunities. By converting future cash flows into present value through discounting, the cost of capital helps make decisions about investing in the most profitable projects.
- Budget management: Play a role in setting the company's budget. It helps management use the company's financial resources to achieve business goals and minimize capital costs.
- Measure progress: Combining project progress with capital use, the cost of capital can be used to measure the progress of a project or investment. It helps to determine whether the project is progressing as planned and delivering the expected financial benefits.
- Optimizing capital and debt: provides useful information for companies wishing to expand their business. It helps to optimize the use of capital and maintain the lowest level of debt to satisfy shareholders' wishes
The above is information related to the term "The cost of capital". Managing the cost of capital is very important to ensure the efficient use of capital, optimize profits and increase value for the business. Understanding the terminology will help managers make sound decisions about the use of capital, weighing the risks and benefits of each project or business. Hope the content that Bizzi provides can help your work.
>> See more: What is Bootstrapping?
>> See more: Explain the term “Account Payable”
Follow Bizzi to quickly receive the latest information:
- Facebook: https://www.facebook.com/bizzivietnam
- Linkedin: https://www.linkedin.com/company/bizzi-vietnam
- Youtube: https://www.youtube.com/@bizzivietnam